Se cierra la semana con un comportamiento al alza de los principales índices bursátiles occidentales, si echamos un vistazo a los últimos cinco días en Europa el EURO STOXX 50 crece un 2,04%, un 2,03% lo hace el STOXX 600, el IBEX 35 lo hace un 3,10%, un 1,52% el FTSE 100 y un 0,04% el DAX 40.
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Para Estados Unidos va también de crecimiento, un 2,60% ha logrado el S&P500 seguido por un 1,8% del DowJones y un 2,87% del NASDAQ.
La cosa no es para menos, esta semana hemos conocido los datos de inflación de abril de 2025, EE. UU. mejora la expectativa de inflación fijada en el 2,4% para lograr un 2,3%. También hemos sabido el dato de España, un dato efectivo del 2,2% manteniendo la expectativa generada para abril, en el caso español, una mejora liderada por la bajada en el precio de los carburantes y productos alimentarios.
Las publicaciones de empresas estos días no han sido demasiado reveladoras, en el caso americano, la más importante ha sido la de Walmart del día 15 de mayo en el sector de la venta minorista que mejora frente a expectativas y avisa de una subida de los precios en el futuro debido a la guerra arancelaria.
El caso español ha sido aun más tranquilo si cabe, la más importante que hemos tenido ha sido la de Telefónica el día 14 de mayo con un resultado ciertamente ambiguo, por un lado, confirma dividendo de 0,30€ y reduce deuda, por el otro anuncia pérdidas contables debido a desinversiones.
La semana empezó fuerte, con una reunión entre la delegación de Estados Unidos y la de China para hablar de la crisis arancelaria. El resultado final ha sido una tregua de 90 días en la que EE. UU. reduce el tipo efectivo del 145 al 30%, China hizo lo propio pasando del 125 al 10%. Además, se llegó a la creación de un mecanismo permanente de dialogo al más alto nivel, He Lifeng por China, Scott Bessent y Jamieson Greer por Estados Unidos.
Lo que preocupaba el lunes era la posibilidad de una doble lectura en los mercados financieros, por un lado, es cierto que el nivel arancelario se ha reducido considerablemente y el impacto de un 30 – 10 es mucho menor que el que supondría el hecho de mantener niveles anteriores a la reunión de 145 – 125. Por el otro, unos niveles de 30 – 10 siguen siendo mucho mayores que los no aranceles previos a la guerra comercial. Finalmente, los mercados optaron por tomarlo con optimismo total y prueba de ello ha sido la gran semana que hemos disfrutado en las bolsas.
Habló Jerome Powell, la cabeza de la FED, también esta semana, no se esperaba demasiado de la charla aun así dejó caer de manera sutil que hay que plantearse modificar el objetivo de inflación. Lo típico de las trampas al solitario, si no logras el objetivo lo cambias y parece que ganas.
Por último, preocupa de cara al futuro la posible subida de precios por aranceles, el motivo de no haberlo notado hasta ahora es que los establecimientos contaban con stock previo a la crisis comercial y por tanto no lo han repercutido en el precio final, se espera que esas reservas se acaben durante este mes y ahí sí pueda tener un efecto al alza en los niveles de inflación.
Por último y a modo de conclusión podríamos decir que la semana ha sido más que satisfactoria en términos generales y que la tendencia es más que positiva, tendencia positiva sí pero siempre con la sombra del futuro efecto arancelario de fondo.
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